Pois bem, a ameaça de estagflação no Brasil para todo o período de 2022 existe desde o início deste ano. Apesar do impacto na economia global, causado pelo conflito entre Rússia e Ucrânia, o déficit financeiro do país vem de muito antes. Segundo especialistas, os reflexos da pandemia do coronavírus seriam o principal motivo.

Mas, o que é estagflação? Em termos simples, é quando o preço de produtos e serviços estão em alta crescente, atrelado ao aumento do desemprego, e não existe um progresso considerável do Produto Interno Bruto, conhecido como PIB. 

De acordo com a pesquisa Focus, o risco de estagflação no Brasil vinha ganhando força semanalmente antes mesmo da guerra. O alto custo de vida da população ante a situação de crise no país derrubou qualquer expectativa de melhora para o primeiro semestre do ano.

Por isso, o Banco Central previu a elevação da Taxa Selic acima do projetado em janeiro, chegando a quase 12% até junho. E, caso a inflação permaneça em alta, a Selic pode sofrer outro reajuste, para então adequar a inflação ao teto da meta do BC, que é de 5% ao ano. No mês passado, a taxa inflacionária do país chegou ao seu maior patamar desde 2016, com 11% no IPCA. 

A principal razão que poderia manter o ciclo de alta no país no segundo semestre é a movimentação do dólar após o reajuste das taxas de juros nos Estados Unidos. Inclusive, o conflito na Europa pode estimular a retomada dos títulos americanos sem que o Federal Reserve precise sequer fazer esse ajuste. 

Outro fator que pode prejudicar o crescimento da economia é o encarecimento das matérias-primas. Como por exemplo o petróleo, que tem a Rússia como um dos principais fornecedores mundiais.

Então, quais medidas tomar em âmbito nacional para reduzir as consequências econômicas e evitar que a estagflação no país realmente se concretize? Segundo Alexandre Espirito Santo, professor do IBMEC-RJ, uma alternativa viável é a redução do Imposto sobre Produtos Industrializado (IPI), que pode estimular a produção brasileira.

Espírito Santo também acredita que os R$8 bilhões que foram esquecidos nos bancos e estão em processo de restituição para a população tenham um impacto positivo quando injetados na economia. Bem como o pagamento do PIS, que teve início em fevereiro, e a liberação de saques do FGTS.

Ademais, o grande avanço da vacinação contra a covid-19 e a queda de novos caso em todo o país podem incentivar a recuperação do mercado de trabalho. Para o professor, as alternativas não apresentam uma solução definitiva, mas podem amortecer os efeitos caso a guerra entre Rússia e Ucrânia perdure por mais tempo.