Pues bien, la amenaza de estanflación en Brasil para todo el período de 2022 existe desde principios de este año. A pesar del impacto en la economía global causado por el conflicto entre Rusia y Ucrania, el déficit financiero del país se remonta a mucho más atrás. Según los expertos, las consecuencias de la pandemia de coronavirus serían el principal motivo.

Pero ¿qué es la estanflación? En términos simples, es cuando el precio de los productos y servicios está aumentando, ligado al aumento del desempleo, y no hay un avance considerable en el Producto Interno Bruto, conocido como PIB. 

Según la investigación de Focus, el riesgo de estanflación en Brasil había ido ganando fuerza semanalmente incluso antes de la guerra. El alto costo de vida de la población ante la situación de crisis que vive el país socavó cualquier expectativa de mejora para el primer semestre del año.

Por lo tanto, el Banco Central pronosticó un aumento de la Tasa Selic por encima de lo proyectado en enero, llegando a casi 12% en junio. Y, si la inflación se mantiene alta, la Selic podría sufrir otro ajuste, para luego adaptar la inflación al techo objetivo del BC, que es de 5% por año. El mes pasado, la tasa de inflación del país alcanzó su nivel más alto desde 2016, con 11% en el IPCA. 

El principal motivo que podría mantener el ciclo alcista en el país en la segunda mitad del año es el movimiento del dólar tras el reajuste de tasas de interés en Estados Unidos. De hecho, el conflicto en Europa podría estimular la recuperación de los bonos americanos sin que la Reserva Federal necesite siquiera realizar este ajuste. 

Otro factor que podría perjudicar el crecimiento económico es el aumento del coste de las materias primas. Por ejemplo, el petróleo, que tiene a Rusia como uno de los principales proveedores del mundo.

Entonces, ¿qué medidas se pueden tomar a nivel nacional para reducir las consecuencias económicas y evitar que se produzca estanflación en el país? Según Alexandre Espirito Santo, profesor del IBMEC-RJ, una alternativa viable es la reducción del Impuesto a los Productos Industrializados (IPI), que puede estimular la producción brasileña.

Espírito Santo también cree que los $8 mil millones que fueron olvidados en los bancos y que están en proceso de ser devueltos a la población tendrán un impacto positivo cuando se inyecten en la economía. Además del pago del PIS, que comenzó en febrero, y la liberación de los retiros del FGTS.

Además, el gran avance de la vacunación contra el Covid-19 y la caída de nuevos casos en todo el país podrían favorecer la recuperación del mercado laboral. Para el profesor, las alternativas no presentan una solución definitiva, pero pueden amortiguar los efectos si la guerra entre Rusia y Ucrania se prolonga.