Auch wenn der Absturz von Bitcoin in den letzten Tagen Anleger, die mit Leverage agieren, in Alarmbereitschaft versetzt hat, bleiben die meisten Institutionen, die sich auf langfristige Investitionen konzentrieren, ruhig. 

Laut Glassnode – einer Blockchain-Analyse-Website – wird die Situation erst deutlich, wenn man den Fluss der Währungsabflüsse an der Kryptowährungsbörse Coinbase prüft, die als die größte in den Vereinigten Staaten gilt und an der Nasdaq notiert ist. 

Laut Untersuchungen des Portals wurden letzte Woche rund 31.130 Bitcoins an der Börse eingelöst. In US-Dollar beträgt die Gesamtsumme 1,2 Milliarden US$ und ist die höchste Zahl seit 2017. In einer Mitteilung erklärte Glassnode, dass diese hohen Abflüsse Teil eines Trends in der Bilanz der Börse seien, die in den letzten Jahren allmählich gesunken sei. 

Da Coinbase außerdem als die Börse mit dem größten Bitcoin-Bestand gilt und von großen Unternehmen mit Sitz in den Vereinigten Staaten häufig genutzt wird, ist Glassnode der Ansicht, dass alle Bewegungen im Kryptobereich die Einführung digitaler Währungen als Wirtschaftsgut durch diese Institutionen bestätigen. 

Die in der letzten Woche durchgeführten Bewegungen führten dazu, dass die Anzahl der Coins auf Coinbase den niedrigsten Stand seit vier Jahren erreichte. Auch der Saldo aller zentralisierten Broker sank und erreichte den niedrigsten Prozentsatz seit Ende 2018. 

All diese Abwärtsbewegungen deuten darauf hin, dass die Verkaufsliquidität für Bitcoin allmählich knapp wird. Dann öffnet sich Raum für einen starken Anstieg. Wenn Kryptowährungen Börsen verlassen, landen sie im Allgemeinen in Wallets, die nicht mit dem Internet verbunden sind, sogenannte „Cold Wallets“, und sind grundsätzlich inaktiv. 

Dem Skew-Tool zufolge stiegen die Erwartungen der Anleger hinsichtlich der Kryptowährungsvolatilität in den nächsten vier Wochen von 68% auf 77%. Dies könnte bedeuten, dass mehr Händler Aktien kaufen, die von Bitcoin-Preisänderungen profitieren. 

Noch relevanter ist die implizite Dreimonatsvolatilität, die sich erholte und über der rückwirkenden Realisierung blieb, selbst wenn die Performance Anfang März hinter den Erwartungen zurückblieb.

Dieser Anstieg der impliziten Volatilität impliziert einen Anstieg der Nachfrage nach Alternativen, die als Absicherungsinstrumente fungieren. Mit anderen Worten gibt die Call-Option dem Anleger das Recht, Bitcoin zu einem zuvor festgelegten Preis und zu einem bestimmten Datum zu kaufen. Und die Put-Option funktioniert auf die gleiche Weise. 

Wer bereits über mehr Erfahrung auf dem Handelsmarkt verfügt, nutzt diese Alternativen zur Abdeckung von Abwärtsrisiken. Tatsächlich kaufen sie in vielen Fällen beides, um Renditen aus makroökonomischen Daten zu erzielen. Der Wert von Alternativen zeigt, dass die meisten Käufe auf eine langfristige Akquise ausgerichtet sind.