Nun, die Gefahr einer Stagflation in Brasilien für den gesamten Zeitraum 2022 besteht seit Anfang dieses Jahres. Trotz der Auswirkungen des Konflikts zwischen Russland und der Ukraine auf die Weltwirtschaft liegt das Finanzdefizit des Landes schon viel länger zurück. Experten zufolge wären die Folgen der Coronavirus-Pandemie der Hauptgrund.

Aber was ist Stagflation? Vereinfacht ausgedrückt ist dies der Fall, wenn die Preise für Produkte und Dienstleistungen steigen, was mit dem Anstieg der Arbeitslosigkeit einhergeht, und es keine nennenswerten Fortschritte beim Bruttoinlandsprodukt (BIP) gibt. 

Laut Focus-Recherchen hatte die Gefahr einer Stagflation in Brasilien bereits vor dem Krieg wöchentlich zugenommen. Die hohen Lebenshaltungskosten der Bevölkerung angesichts der Krisensituation im Land haben jede Erwartung einer Besserung für das erste Halbjahr zunichte gemacht.

Daher prognostizierte die Zentralbank einen Anstieg des Selic-Kurses über den im Januar prognostizierten Wert hinaus und erreichte bis Juni fast 12%. Und wenn die Inflation weiterhin hoch bleibt, kann der Selic einer weiteren Anpassung unterzogen werden, um die Inflation dann an die Zielobergrenze des BC anzupassen, die bei 5% pro Jahr liegt. Im vergangenen Monat erreichte die Inflationsrate des Landes mit 11% im IPCA den höchsten Stand seit 2016. 

Der Hauptgrund dafür, dass der Aufwärtstrend im Land in der zweiten Jahreshälfte aufrechterhalten werden könnte, ist die Bewegung des Dollars nach der Zinsanpassung in den Vereinigten Staaten. Tatsächlich könnte der Konflikt in Europa die Erholung amerikanischer Anleihen stimulieren, ohne dass die Federal Reserve diese Anpassung überhaupt vornehmen müsste. 

Ein weiterer Faktor, der das Wirtschaftswachstum beeinträchtigen könnte, ist der Anstieg der Rohstoffpreise. Zum Beispiel Öl, dessen Hauptlieferanten Russland ist.

Welche Maßnahmen können also auf nationaler Ebene ergriffen werden, um die wirtschaftlichen Folgen abzumildern und eine tatsächliche Stagflation im Land zu verhindern? Laut Alexandre Espirito Santo, Professor am IBMEC-RJ, ist die Senkung der Steuer auf Industrieprodukte (IPI) eine praktikable Alternative, die die brasilianische Produktion ankurbeln kann.

Espírito Santo ist außerdem davon überzeugt, dass die in den Banken vergessenen R$8 Milliarden, die derzeit an die Bevölkerung zurückgegeben werden, positive Auswirkungen haben werden, wenn sie in die Wirtschaft gepumpt werden. Sowie die Zahlung von PIS, die im Februar begann, und die Freigabe von FGTS-Abhebungen.

Darüber hinaus könnten der große Fortschritt bei der Impfung gegen Covid-19 und der Rückgang neuer Fälle im ganzen Land die Erholung des Arbeitsmarktes fördern. Für den Professor stellen die Alternativen keine endgültige Lösung dar, sie können aber die Auswirkungen abfedern, wenn der Krieg zwischen Russland und der Ukraine länger andauert.